Il lusso resiste, l'Italia non tanto

Prezzi reali in calo

Corretti per l’inflazione, i prezzi reali sono scesi in media dell'1,8% su base annua nel primo trimestre del 2026, rispetto al -0,3% del trimestre precedente. L'inflazione continua ad assorbire gran parte dei rialzi nominali. La classifica dei mercati mainstream è dominata dall'Europa orientale e meridionale. La Turchia guida con un +26,2% nominale annuo, ma con una crescita reale negativa del -3,5% a causa dell'inflazione elevata. Seguono Ungheria (+21,4%), Macedonia del Nord (+16,7%), Portogallo (+16,5%) e Croazia (+16,1%). La Spagna è 7a con +13,9% e registra una crescita reale positiva del 10,1%. All'estremo opposto, la Cina continentale è ultima con -6,3%, seguita dal Canada a -5,0%. Dodici mercati nel complesso hanno registrato una crescita nominale superiore al 10%.

L'Italia nel contesto globale

Nel panorama globale, l'Italia occupa posizioni diverse a seconda del segmento e della città considerata. Nel Global House Price Index mainstream, l'Italia è al 27° posto con una crescita nominale annua del +5,2% nel primo trimestre 2026 e un modesto +1% trimestrale, con una crescita reale del +2,8%. Un posizionamento nella fascia media-alta della classifica europea, ben al di sotto di Portogallo e Spagna ma sopra Germania, Francia e Regno Unito.

Milano al 32° posto nel residenziale

Sul fronte del residenziale prime, il Prime Global Cities Index di Knight Frank colloca Milano in una posizione sorprendentemente debole, ossia 32a su 46 mercati monitorati con un -0,9% annuo nel primo trimestre 2026 e -0,1% su base trimestrale. Un risultato contraddittorio rispetto alla Milano come mercato in forte ascesa, ma che va letto nel contesto specifico dell'indice: i prezzi prime in euro a Milano sono saliti del 36% nei cinque anni precedenti (7° mercato al mondo per crescita quinquennale) e la correzione attuale potrebbe riflettere una normalizzazione. 

Milano solida comunque

Nonostante la lettura negativa nel dato annuale del primo trimestre 2026, il quadro complessivo di Milano rimane solido. Il report European Residential Signals di Knight Frank la indica esplicitamente come uno dei mercati urbani europei dove la domanda internazionale è cresciuta di più negli ultimi mesi, con americani e britannici sempre più attivi.

Roma al 23° posto mondiale

Il focus più dettagliato sull'Italia riguarda Roma, analizzata da Knight Frank in un report dedicato realizzato in collaborazione con ReLiving, nuova agenzia partner del network nella capitale. I dati del PIRI 100, ossia il Prime International Residential Index che monitora i prezzi degli immobili di pregio in 100 località mondiali, evidenziano una crescita del 5,5% dei valori prime nel 2025, con Roma al 23° posto nella classifica mondiale, davanti a Madrid, Parigi e New York.

La Capitale attira investitori

A sostenere questa crescita sono diversi fattori che si alimentano reciprocamente. Sul fronte degli acquirenti internazionali, il mercato romano è alimentato principalmente da high net worth individuals provenienti da Regno Unito, Stati Uniti, Francia, Polonia e Nord Europa. I compratori britannici scelgono sempre più frequentemente Roma come destinazione per il trasferimento della residenza fiscale, mentre gli americani sono prevalentemente orientati all'acquisto di una seconda casa di prestigio. La flat tax continua a rappresentare un importante elemento di attrattività per entrambe le categorie.

I valori del residenziale di lusso a Roma

Sul fronte dei valori, gli immobili prime ristrutturati a Roma registrano prezzi medi compresi tra 10.000 e 15.000 euro al metro quadrato, con punte superiori nel Tridente, livelli più competitivi rispetto a Londra, Parigi o Ginevra. La tipologia più ricercata è l'immobile "turnkey", o tradotto "gira la chiave", pronto all'uso insomma, con finiture di alto livello, efficienza energetica, domotica, elevati standard di sicurezza, portineria e posto auto. La scarsità di questa tipologia di prodotto è il principale fattore di sostegno ai valori.